电视面板供需关系开启反转 2020年预计价格触底反弹

倪雨晴 导读:主要有三方面原因:其一是接下来LCD(液晶)产线的缩减,供应侧产能减少;其二需求端在增长,包括8K、5G、AI等商用拉动;其三从大环境看,中美贸易关系缓和,对于供求...


  倪雨晴

  导读:主要有三方面原因:其一是接下来LCD(液晶)产线的缩减,供应侧产能减少;其二需求端在增长,包括8K、5G、AI等商用拉动;其三从大环境看,中美贸易关系缓和,对于供求关系也产生了正面影响。

  2019年的电视面板确实难,从业绩就可以感受到凉意。

  京东方2019年三季报显示,前三季度公司实现营收857.22亿元,同比增长23.4%;归母净利润为18.52亿元,同比下滑45.18%;毛利率同比下行6.5个百分点。

  这也为明年面板供需关系的转换埋下伏笔,与此同时,面板厂商们在更新存量市场,寻找增量市场。

  TCL华星前三季度营收为245.6 亿元,同比增长 28.4%;净利润13.0 亿元,同比下降28.7%。

  一方面,在OLED之外,Mini LED和Micro LED两大显示技术成为香饽饽。比如,京东方就认为,Mini LED技术在未来两三年将爆发,是未来发展的方向。明年京东方将正式推出玻璃基的Mini LED背光产品。华星也发布了75英寸的Mini-LED产品MLED,按照华星的规划,75英寸4K产品明年上半年实现量产,2021年把MLED星曜屏产品推广到更多产品中,比如还可以做直显电视。三星则早就发布了Micro LED的电视产品,近日也有报道称三星将在2020年开始大规模生产Micro LED。

  电视面板供需关系开启反转 2020年预计价格触底反弹

  需求回暖 2020年面板价格上升

  中泰证券表示,预计未来供需边际向好,2020年面板行业望拐头向上。供给方面,即使有国内新产线开出,三星和LGD产能调整计划将改善明年LCD行业整体供给。欧洲杯和奥运会赛事的举办以及智慧屏的推出有望加快电视换机周期的启动。通过对全球LCD面板行业的供需测算,2020年面板行业有望迎来新一轮景气周期。

  在种种原因中,值得注意的是各大面板厂商的动态。一方面,LCD的产线在减少,另一方面,面板厂商在寻找技术中的“明日之星”。

  另一方面,随着物联网的到来,无处不在的屏幕成为趋势,面板厂商也在下游端寻求更多的应用场景。在电视之外,客厅之外,会有新的增量,比如商显、医疗等等。加上国家4K超高清显示产业发展行动计划等政策利好,也将为面板厂商打开空间,但眼下还需要时间培育市场。

  京东方董事长陈炎顺近日接受媒体采访时则表示,LCD显示持续下行的行业周期是公司经历过的最强“寒冬”。明年一季度或者二季度初LCD产业有望回暖。

  LG Display陷入巨亏,其财报显示,2019年第三季度收入为58216亿韩元(约346亿元人民币),同比下降5%,营业亏损高达4370亿韩元(约26亿元人民币);前三季度累计营业亏损为9575亿韩元(约57.8亿元人民币),净亏损超过1万亿韩元(约60亿元人民币)。

  LCD减产 厂商押宝新技术流

  直到如今2019年底,面板周期出现了上行的迹象。

  仅从LCD面板看,产能优势已经逐步由韩国转向中国,在新一轮的面板竞争中,韩国厂商退出LCD的动作也在加快。在收缩LCD的路线上,韩国厂商走得也很坚决,根据咨询公司DISCIEN的统计显示,2020年,韩国的LGD和SDC两家面板厂均制定了比较激进的收缩计划,出货量几乎腰斩,同比各自减少46%和38%。

  另一方面,李亚琴认为,需求侧也有好转,“比如国内四季度双11的促销,不管是IT还是TV产品的销售,结果都比预期要好一些;美国的黑色星期五的销售结果也不错。这也有利于需求方信心的恢复,他们在面板的采购和需求方面也会比此前更积极一些。”

  冷飕飕的下降到了12月份,终于迎来反弹,从国内市场看,首先就表现在股价上。对于此次上涨,多位业内人士向21世纪经济报道记者表示,主要有三方面原因:其一是接下来LCD(液晶)产线的缩减,供应侧产能减少了;其二需求端在增长,包括8K、5G、AI等商用的拉动;其三从大环境看,中美贸易关系缓和,对于供求关系也产生了正面影响。

  此外,面板厂商在三季度和四季度都在下调稼动率,控制产能。在这些因素的影响下,群智咨询预计,面板的价格应该会在2020年一季度迎来反弹,只是现在面板价格在底部,投资者们判断面板厂的盈利也是在底部,因此股价有所波动。

  在持续了一年多的行业“冰封期”后,面板产业将迎来拐点。面板原本就有其周期,只是这一阶段的波谷有点久。随着2019年高世代产线不断释放产能,今年达到了供大于求的顶峰,行业也面临着前所未有的困境,加之中美贸易战对下游需求的影响,LGD、京东方、TCL集团等面板大厂的净利应声下滑。

  虽然身处寒冬,但是电视面板产业迎来暖意。

  虽然看起来增加的产能更多,但是DISCIEN指出:“按照一定的良率、切割效率计算,2020年实际增加的出货面积将不到1M㎡,相比与2019年159M㎡的出货面积,同比增加不到1%。这个程度的面板出货面积增加对于每年7%-10%的整机出货面积增长无疑是杯水车薪。

  京东方也在减少LCD的布局,陈炎顺就表示,未来京东方将停止对LCD产线的投资,更多聚焦OLED以及新兴的Mini LED和Micro LED等领域。

  群智咨询(Sigmaintell)总经理李亚琴向21世纪经济报道记者分析道:“一方面就是产业大环境的变化,首先就是上周中美贸易关税政策的变化。原定于12月15日要对1650亿美元再加征的关税不加征了,这会影响到很多显示终端产品,比如平板电脑、笔记本、显示器等,都不会加征关税了。还有TV,TV原来计划加征的关税是15%,现在是减半了,减为7.5%。面对这些利好,面板厂商,包括产业供应链的相关方对于后续的备货动力、信心都比之前更足一些。”

  近几年此起彼伏的新工厂建设以及超长的过剩历史,很容易让人们认为供给会源源不断的持续增加,不过需要注意的是目前整个产业都处于变革期,比如在短短的过去两年半内,已经有2.5条10.5代线的规划停滞(HKC郑州10.5 holding/SDP美国10.5代线降格/SDP 广州10.5产能面临大变数),再加上韩厂在LCD产业上的收缩,实际增加的出货将非常有限。”

  本周以来,TCL集团和京东方A接连出现涨停,深天马A、维信诺、三安光电等面板概念股也有不同程度的涨幅。

  DISCIEN的数据统计显示,2019年和2020年共有11个电视面板工厂的产能发生变化,其中有7家工厂将增加产能,4家工厂减少产能。

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